Содержание:
Компания N располагает тремя альтернативными вариантами проектов,
требующих одинаковых вложений. Данные, характеризующие эти проекты, приведены в таблице 1.
Таблица 1
Денежные потоки по проектам Год
0 1 2 3 4 5 6
Проект, А -1000 150 200 300 400 500 600
Проект Б -1000 500 400 300 100 — —
Проект В -1000 700 450 250 120 — —
Роли:
Подгруппа – 1 «Продавцы проекта А»
1. Сделать обоснованные прогнозы окупаемости проекта А с помощью современных и классических методов прогнозирования
2. Сделать презентацию проекта.
Для оценки окупаемости используем классические (срок окупаемости, учетная норма прибыли) и современные (NPV, IRR, PI) методы. Примем ставку дисконтирования r = 10 % (типичное значение для среднерыночных условий).
Классические методы:
1. Рассчитаем простой срок окупаемости (PP) проекта А.
Нарастающим итогом:
Год 1: ?1000+150=?850
Год 2: ?850+200=?650
Год 3: ?650+300=?350
Год 4: ?350+400=+50
Окупаемость наступает между 3-м и 4-м годом.
Точный расчет:
PP=3+350/400 =3,875 года или (0,875*12=10,5 мес.) = 3 года 10,5 мес.
2. Оценим эффективность средств, вложенных в проект, посредством расчета учетной нормы прибыли (ARR).
ARR=Рср./Iср.*100 (1),
где:
Рср- среднегодовая прибыль
Iср.- средние инвестиции
Среднегодовая прибыль:
(150+200+300+400+500+600)/6=2150/6=358,33
Средние инвестиции: 1000/2=500
ARR=358,33/500*100=71,67%
Каждый рубль, вложенный в проект, будет ежегодно приносить почти 71 копейку прибыли.
Современные методы
3. NPV = ?(CFt / (1 + r)^t) - I0 (2),
где:
CFt — денежный поток в период времени t;
r — ставка дисконтирования (требуемая доходность инвестора);
t — период времени, для которого рассчитывается приведенная стоимость;
I0 — первоначальные инвестиции.
NPV = ?1000+ 150/1,1+ 200/1,12+ 300/1,13+ 400/1,14+ 500/1,15+ 600/1,16= ?1000+ 136,36+ 165,29+ 225,39+ 273,21+ 310,46+ 338,68 =449,39
NPV > 0 > проект экономически целесообразен.
4. Внутренняя норма доходности (IRR)
Решаем уравнение NPV=0 относительно r.
?1000+150/(1+IRR)1+200/(1+IRR)2+300/(1+IRR)3+400/(1+IRR)4+500/(1+IRR)5+600/(1+IRR)6=0.
Методом подбора:
IRR?21,01% (выше ставки дисконтирования 10%).
IRR > r > проект привлекателен.
5. Индекс прибыльности (PI) определяется по формуле:
PI = ?(CFt / (1 + r)^t)/I0 (3),
PI= 150/1,1+ 200/1,12+ 300/1,13+ 400/1,14+ 500/1,15+ 600/1,16= 136,36+ 165,29+ 225,39+ 273,21+ 310,46+ 338,68= 1449,39/1000=1,45
Каждый вложенный рубль в проект приносит 1,45 руб. приведенных (дисконтированных) доходов.
PI > 1> проект экономически эффективен и может быть принят к реализации.
Презентация проекта А
PP = 3 года 10,5 мес. Проект окупается
ARR=71,67% Высокая доходность
NPV=449,39 NPV > 0 проект экономически целесообразен
IRR=21,01% IRR > r проект привлекателен
PI = 1,45 PI > 1 проект экономически эффективен и может быть принят к реализации
Подгруппа – 2 «Продавцы проекта Б»
1. Сделать обоснованные прогнозы окупаемости проекта Б с помощью современных и классических методов прогнозирования
2. Сделать презентацию проекта.
1. Рассчитаем простой срок окупаемости (PP) проекта Б.
Нарастающим итогом:
Год 1: ?1000+500=?500
Год 2: ?500+400=?100
Год 3: ?100+300=+200
Окупаемость наступает между 2-м и 3-м годом.
Точный расчет:
PP=2+100/300 =2,33 года или (0,33*12=4,0 мес.) = 2 года 4,0 мес.
……………………………………